12月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)了《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》)?！兑?guī)劃》明確了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)和保障措施。提出了構(gòu)建循環(huán)型工業(yè)體系和農(nóng)業(yè)體系，構(gòu)建循環(huán)型服務(wù)業(yè)體系，以及開(kāi)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范行動(dòng)等四個(gè)方面的要求。
今年3月，國(guó)家相關(guān)部門(mén)已公布了第一批23項(xiàng)工業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)重大示范工程的名單。據(jù)了解，到2015年，我國(guó)資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)規(guī)?？赡軐⒊^(guò)萬(wàn)億元產(chǎn)值。本版根據(jù)《規(guī)劃》的主要目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，對(duì)新能源、化工、環(huán)保、新材料、有色金屬等5大受益行業(yè)進(jìn)行梳理分析，挖掘其中的投資機(jī)會(huì)，供廣大讀者參考。
新能源 進(jìn)入快速發(fā)展階段
在產(chǎn)業(yè)政策扶持下，循環(huán)經(jīng)濟(jì)概念的相關(guān)產(chǎn)業(yè)將面臨良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。其中，新能源板塊，如太陽(yáng)能、風(fēng)能、地?zé)岬仍偕茉葱袠I(yè)將從中明顯受益。
太陽(yáng)能：2013年中期有望迎來(lái)供需重回平衡，企業(yè)盈利出現(xiàn)拐點(diǎn)。我國(guó)政府支持可再生能源發(fā)展、啟動(dòng)光伏內(nèi)需的態(tài)度已十分明確。分人士預(yù)計(jì)，雖然之前太陽(yáng)能行業(yè)“十二五”規(guī)劃中確定到2015 年太陽(yáng)能裝機(jī)達(dá)到21GW以上，但是，目前由于分布式和地面大型電站的推廣，其規(guī)劃有可能被上調(diào)到更高的水平。代表股票為天威保變、特變電工、湘電股份、金山股份、風(fēng)帆股份、陽(yáng)光電源、隆基股份、亞瑪頓、南都電源等。
風(fēng)能：隨著各項(xiàng)優(yōu)惠政策的落實(shí)，“十二五”期間，可再生能源將進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展階段。從今年對(duì)風(fēng)電行業(yè)的政策導(dǎo)向上堅(jiān)持了“嚴(yán)控建設(shè)，加大接入投入”的主基調(diào)。從近期密集出臺(tái)的政策來(lái)看，今年風(fēng)電接入進(jìn)入全面建設(shè)期的方向基本已經(jīng)確立。分析人士認(rèn)為，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商將是最為直接的受益者，建議關(guān)注港股上市的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商包括龍?jiān)措娏?，中?guó)風(fēng)電；在風(fēng)電相關(guān)電力電子領(lǐng)域，關(guān)注的標(biāo)的為思源電氣，榮信股份，國(guó)電南瑞。
地?zé)幔耗壳笆褂脺\層地?zé)岬穆窆艹杀疽廊槐容^高，而利用污水、工業(yè)余熱、地?zé)峋酂岬绕渌绞降某杀据^低，實(shí)際需求正在快速放大。分析人士認(rèn)為，地源熱泵在“十二五”期間有望得到進(jìn)一步推廣，市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)720億元。代表性公司有：漢鐘精機(jī)、大冷股份、常發(fā)股份等。
化工 產(chǎn)業(yè)升級(jí)有望加速
12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，提出構(gòu)建循環(huán)型工業(yè)體系，在工業(yè)領(lǐng)域全面推行循環(huán)型生產(chǎn)方式，促進(jìn)清潔生產(chǎn)、源頭減量，實(shí)現(xiàn)能源梯級(jí)利用、水資源循環(huán)利用、廢物交換利用等。
分析人士指出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)是—種開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化組合是關(guān)鍵。對(duì)于化工行業(yè)來(lái)說(shuō)，只要是利用上游的產(chǎn)品來(lái)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)接續(xù)，呈現(xiàn)出企業(yè)間產(chǎn)品、副產(chǎn)品、廢棄物的相互利用，避免出現(xiàn)高能耗、高污染，就可視為產(chǎn)業(yè)的延伸，就可視為循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，三友化工受益明顯，循環(huán)經(jīng)濟(jì)有望降低公司成本。公司已經(jīng)把純堿、氯堿、粘膠、有機(jī)硅幾大業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合在一起，各條產(chǎn)業(yè)鏈的副產(chǎn)品循環(huán)利用，其循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在業(yè)內(nèi)獨(dú)具特色，在未來(lái)發(fā)展中必然大幅受益政策支持。 宏源證券指出，公司已經(jīng)建立起一套完整的循環(huán)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)模式，把各條產(chǎn)業(yè)鏈的副產(chǎn)品循環(huán)利用。通過(guò)循環(huán)經(jīng)濟(jì)，降低了公司的生產(chǎn)成本，提高了效益，對(duì)于整體資源的高效利用也同時(shí)提升了公司的價(jià)值。三友化工獨(dú)特的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式也得到市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)的青睞，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境轉(zhuǎn)好等因素影響，公司的業(yè)績(jī)彈性將得到逐步體現(xiàn)，目前市場(chǎng)對(duì)于公司2013年的每股收益一致預(yù)期達(dá)到0.18元，較2012年每股收益一致預(yù)期0.05元大幅提升超過(guò)200%。
節(jié)能環(huán)保 三大子行業(yè)機(jī)會(huì)顯著 發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容，是建設(shè)可持續(xù)發(fā)展社會(huì)的關(guān)鍵一環(huán)。分析人士指出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)與節(jié)能環(huán)保、美麗中國(guó)等概念一脈相承，彼此之間聯(lián)系緊密。 考慮到《規(guī)劃》的出臺(tái)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)，短期可關(guān)注節(jié)能環(huán)保等相關(guān)概念股。 未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力將來(lái)自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)本就在“十二五”規(guī)劃中被列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境已經(jīng)成為了我國(guó)的一項(xiàng)基本國(guó)策。
相關(guān)人士指出，可從污水、廢水凈化處理利用，固體廢物處理利用和廢氣處理利用三大子行業(yè)來(lái)把握環(huán)保行業(yè)的投資價(jià)值。 從污水、廢水凈化處理子行業(yè)來(lái)看，由于社會(huì) 生產(chǎn)、生活與水密切相關(guān)，因此，水處理領(lǐng)域涉及的應(yīng)用范圍十分廣泛，構(gòu)成了一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。 從固體廢物處理子行業(yè)來(lái)看，新方案新增以建筑廢物、煤矸石為原料生產(chǎn)的建筑砂石骨料和垃圾處理、污泥處理處置等勞務(wù)免征增值稅的產(chǎn)品。
從廢氣處理子行業(yè)來(lái)看，今年1月1日起實(shí)施的新修訂的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，新標(biāo)準(zhǔn)將形成脫硝、脫硫和除塵等環(huán)保治理和設(shè)備制造行業(yè)約2600億元的市場(chǎng)規(guī)模。
湘財(cái)證券表示，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，可重點(diǎn)關(guān)注污水、垃圾處理、火電廠煙氣脫硫脫硝、危險(xiǎn)廢物及醫(yī)療廢物處理處臵；環(huán)保技術(shù)與裝備方面關(guān)注膜技術(shù)與環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備的發(fā)展。建議關(guān)注的公司為碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)和維爾利。
新材料 鋰電行業(yè)景氣企穩(wěn) 發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略任務(wù)，是推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑和基本方式。分析人士指出，今后或?qū)⒋龠M(jìn)高消耗，高污染產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代，加大對(duì)具備循環(huán)經(jīng)濟(jì)特征、節(jié)能環(huán)保的新材料行業(yè)的扶持力度。 國(guó)家“十二五”規(guī)劃提出重點(diǎn)培育和發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新材料產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖，是未來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱和先導(dǎo)。規(guī)劃提出，在“十二五”期間，新材料產(chǎn)業(yè)作為其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和先導(dǎo)，其總產(chǎn)值將在2015 年達(dá)到2 萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)將超過(guò)25%。 建筑能耗、工業(yè)能耗、交通能耗是我國(guó)三大能源消耗，其中建筑占比46.7%，是社會(huì)最大能耗，墻體流失能量最多，占建筑能耗一半。從墻體絕熱保溫效果上看，聚氨酯硬泡材料的節(jié)能和環(huán)保特性都絕對(duì)領(lǐng)先于礦物棉等無(wú)機(jī)材料，是建筑保溫材料的最優(yōu)選擇。預(yù)計(jì)全球聚氨酯將保持3%的年均增長(zhǎng)率，到2016 年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到2120 萬(wàn)噸左右，亞太地區(qū)的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)到60%，目前我國(guó)的聚氨酯產(chǎn)量已位居世界第一。
中原證券表示，鋰離子電池需求仍以傳統(tǒng)儲(chǔ)能為主，新能源汽車(chē)進(jìn)展低于預(yù)期；板塊業(yè)績(jī)略有改善，盈利能力有企穩(wěn)跡象。預(yù)計(jì)2013年傳統(tǒng)儲(chǔ)能用鋰電池需求增長(zhǎng)動(dòng)力在于智能終端，規(guī)模儲(chǔ)能在新能源與智能電網(wǎng)領(lǐng)域潛力巨大；國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)龍頭銷(xiāo)量增速將顯著提升，模式確定與政策扶持將助推新能源汽車(chē)發(fā)展。投資主線為關(guān)注估值顯著回落、盈利能力企穩(wěn)的細(xì)分領(lǐng)域，以及事件驅(qū)動(dòng)下的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注新宙邦、江蘇國(guó)泰和杉杉股份。
有色金屬 再生鋁市場(chǎng)廣闊
《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》的出臺(tái)，將推動(dòng)有色金屬的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這一傳統(tǒng)行業(yè)將迎來(lái)巨大的機(jī)遇。
目前，我國(guó)能源消費(fèi)迅猛增長(zhǎng)，供求形成尖銳的矛盾，水資源也極為短缺，一方面要從原生資源的開(kāi)采和生產(chǎn)中千方百計(jì)節(jié)能降耗，另一方面建設(shè)金屬循環(huán)經(jīng)濟(jì)從根本上改變能耗、水耗結(jié)構(gòu)已成為解決能耗、水耗的重要途徑。
分析人士指出，再生金屬循環(huán)利用，對(duì)解決資源供給，大幅度節(jié)能、節(jié)水，大幅度減輕環(huán)境負(fù)荷，發(fā)揮人力資源優(yōu)勢(shì)治理，已逐步被社會(huì)各方面認(rèn)知。
目前怡球資源是我國(guó)再生鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司利用回收的鋁廢料，生產(chǎn)出符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的高品質(zhì)再生鋁合金產(chǎn)品，目前擁有32萬(wàn)噸/年的再生鋁生產(chǎn)能力。
目前全球再生鋁占整體比例達(dá)到三分之一，而我國(guó)再生鋁產(chǎn)量?jī)H占19.7%，遠(yuǎn)低于世界平均水平。且與原生鋁相比，再生鋁的能耗也僅相當(dāng)于原生鋁生產(chǎn)流程的5%。
海通證券表示，首次給予公司“增持”評(píng)級(jí)。公司現(xiàn)有鋁合金錠產(chǎn)能32.00萬(wàn)噸/年(母公司怡球資源26.90萬(wàn)噸/年)，馬來(lái)西亞怡球以自有資金擴(kuò)建產(chǎn)能預(yù)計(jì)2013年初達(dá)到12.60萬(wàn)噸/年，IPO募投項(xiàng)目27.36萬(wàn)噸/年建成投產(chǎn)后，公司總產(chǎn)能將達(dá)到66.86萬(wàn)噸/年，增長(zhǎng)108.94%。預(yù)測(cè)2012年至2014年，公司每股收益分別為0.33元、0.46元和0.59元。作為唯一的一家再生鋁上市公司，給予11.04元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2013年市盈率24倍。
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