久久99精品久久久久子伦,成人性生交大片免费看中文 黄色一级视频播放器在线观看视频播放器可以_免费看黄色视频_中国黄色一级片_www.黄色

“十三五”以來，在國家相關(guān)政策和規(guī)劃指導(dǎo)下，我國民用機(jī)場建設(shè)和升級改造工程加快推進(jìn)，機(jī)場服務(wù)水平和以機(jī)場為核心的綜合交通樞紐功能顯著提升，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作用日益凸顯。受國家發(fā)展改革委、民航局等相關(guān)單位的信任和委托，中國國際工程咨詢有限公司（簡稱中咨公司）承擔(dān)了眾多大型機(jī)場新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目評估評審工作。特別是在“十三五”民航快速發(fā)展時(shí)期，中咨公司主持了北京大興、成都天府、廣州白云、深圳寶安、西安咸陽、重慶江北等眾多大型樞紐機(jī)場的建設(shè)項(xiàng)目研究論證和咨詢評估任務(wù)。

本文在總結(jié)民航項(xiàng)目咨詢評估實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、分析民航投融資發(fā)展趨勢、梳理其他交通領(lǐng)域項(xiàng)目投融資先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對新發(fā)展時(shí)期民航建設(shè)項(xiàng)目投資決策的特點(diǎn)和存在的投融資問題進(jìn)行思考并提出相關(guān)建議，為提高“十四五”期間民航建設(shè)項(xiàng)目投資效益和資金利用率提供參考。

01 主要特點(diǎn)和存在問題

民航建設(shè)項(xiàng)目主要投融資特點(diǎn)包括：一是項(xiàng)目性質(zhì)多樣，投資差異明顯，從百萬至百億不等，既有新建機(jī)場，又有機(jī)場改擴(kuò)建或局部升級改造；二是安全運(yùn)行投資較大，主要為安全保衛(wèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)系統(tǒng)升級改造；三是試點(diǎn)先行項(xiàng)目較多，主要為民航新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和高技術(shù)應(yīng)用項(xiàng)目，其在國內(nèi)往往屬于首創(chuàng)或使用經(jīng)驗(yàn)尚未成熟；四是資金來源單一，主要采用政府投資和銀行貸款；五是土地征拆費(fèi)用較高，占項(xiàng)目總投資比例較大。

民航建設(shè)項(xiàng)目存在的投融資主要問題包括：

（一）投融資渠道單一，財(cái)政政策影響大

民航目前主要采用“國有資金+銀行貸款”方式籌集資金，僅有極個(gè)別項(xiàng)目因民營企業(yè)發(fā)展需要主動(dòng)參與投資和建設(shè)，如鄂州機(jī)場、嘉興機(jī)場等。資金的籌集速度和承諾的資本金比例受國家財(cái)政政策和當(dāng)?shù)卣?cái)政狀況變化影響較大。近年來，民航各重大項(xiàng)目資本金比例通常不低于40%，建設(shè)單位相應(yīng)需承擔(dān)約60%的貸款，對機(jī)場運(yùn)營和可持續(xù)發(fā)展造成沉重負(fù)擔(dān)。

（二）效益分析不足，財(cái)務(wù)承載能力不明確

建設(shè)單位通常重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容和投資總額，對建成投產(chǎn)后可達(dá)到的投資收益缺乏詳細(xì)分析，對提升產(chǎn)能和機(jī)場運(yùn)營效率等經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益研判不足。對新技術(shù)應(yīng)用效益與維護(hù)運(yùn)營的關(guān)系缺乏充分分析，如前沿技術(shù)的維護(hù)和升級成本可能遠(yuǎn)高于期初采購成本，易超過財(cái)務(wù)承載能力，導(dǎo)致后續(xù)被迫停止使用。

（三）征地拆遷投資較高，資金利用率低

按照近年來大型機(jī)場建設(shè)項(xiàng)目土地價(jià)格情況，中西部地區(qū)土地單價(jià)約40~60萬元/畝，東部發(fā)達(dá)地區(qū)部分土地單價(jià)已接近100萬元/畝，且在持續(xù)上漲，進(jìn)而導(dǎo)致所在地區(qū)機(jī)場建設(shè)項(xiàng)目總投資日益上升，征地拆遷費(fèi)用占用了大量建設(shè)資金，不利于后續(xù)貸款償還以及機(jī)場高質(zhì)量發(fā)展。

（四）信息工程投資高，使用效益較低

按照民航局“四型機(jī)場（平安、綠色、智慧、人文）”和民航新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)施方案的部署，各機(jī)場相應(yīng)開展了各類信息工程項(xiàng)目。但目前實(shí)施的信息化項(xiàng)目存在著投資大、技術(shù)成熟度不高、功能重復(fù)建設(shè)等問題，系統(tǒng)之間的連通性和兼容性差，無法形成集成化和高效率的信息化綜合系統(tǒng)；同時(shí)軟件開發(fā)、正版授權(quán)、數(shù)據(jù)庫等費(fèi)用分析有待深化和完善，無法滿足分析判斷投資合理性和方案科學(xué)性的需求。

（五）安全投資大，措施應(yīng)用超標(biāo)

目前，空防安全和機(jī)場保障運(yùn)行類建設(shè)項(xiàng)目受到廣泛重視，往往會(huì)傾向于以高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求和高投資來實(shí)施，但對于必要性和方案合理性關(guān)注度較低。因此存在高于機(jī)場安全管理要求或超出規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的情況，如建設(shè)超高圍界、過度覆蓋攝像頭和未到使用年限即更新安全設(shè)備等，缺乏規(guī)范支撐和建設(shè)必要性，導(dǎo)致資源和投資浪費(fèi)。

02 “十四五”民航投融資發(fā)展趨勢

在近年來承擔(dān)的各類民航咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合對民航發(fā)展趨勢和全球新冠疫情不利影響的綜合研判，“十四五”期間民航建設(shè)項(xiàng)目投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）民航建設(shè)進(jìn)入新階段，機(jī)場投資需求持續(xù)增長

按照《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》（簡稱《綱要》）相關(guān)要求，截止2035年我國將建成約400個(gè)運(yùn)輸機(jī)場，因此需要在現(xiàn)有241個(gè)運(yùn)輸機(jī)場的基礎(chǔ)上，以每年新增10個(gè)機(jī)場左右的速度推進(jìn)機(jī)場建設(shè)工作，年新增運(yùn)輸機(jī)場數(shù)量超近10年平均水平（6.6個(gè)）1.5倍以上，因此所需建設(shè)資金也會(huì)相應(yīng)增長至年均千億以上規(guī)模。

《綱要》對民航智慧、綠色、人文等高質(zhì)量發(fā)展提出新要求，明確了提質(zhì)增效和優(yōu)化升級目標(biāo)，同樣需增大資金支撐。據(jù)此分析，在“十四五”期間，民航將加快推進(jìn)機(jī)場新建和改擴(kuò)建、局部升級改造等項(xiàng)目，相應(yīng)擴(kuò)大資金需求總量、加快資金籌措速度，項(xiàng)目資金競爭持續(xù)加劇；現(xiàn)有的年度基本建設(shè)和技術(shù)改造投資基本處于千億以下量級，無法有力支撐國家對民航快速發(fā)展的要求，迫切需要加大對民航資金支持。

2011~2020年運(yùn)輸機(jī)場數(shù)量及建設(shè)投資統(tǒng)計(jì)表

（二）行業(yè)收入總量下降，民航發(fā)展基金補(bǔ)貼大幅減少

自2020年初全球新冠疫情爆發(fā)以來，民航行業(yè)受到巨大沖擊，民航發(fā)展基金減收，資金撥付日趨緊縮。綜合分析民航行業(yè)“十三五”期間批復(fù)項(xiàng)目投資總額和民航發(fā)展基金撥付情況，分析認(rèn)為除國家重點(diǎn)保障的關(guān)鍵項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目在“十四五”期間獲得基金支持難度提高，已批復(fù)項(xiàng)目預(yù)計(jì)撥付時(shí)間也將大幅推遲。

（三）拓展資金籌措渠道，加強(qiáng)利用社會(huì)化資本

民航投資體制較為單一，主要依靠政府投資、運(yùn)營補(bǔ)貼和銀行貸款。在傳統(tǒng)渠道逐漸受限或補(bǔ)助資金獲取難度提高的客觀情況下，民航局發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)運(yùn)營民用機(jī)場的意見》（民航發(fā)〔2016〕117號），提出創(chuàng)新機(jī)場建設(shè)和運(yùn)營的投融資方式，通過特許經(jīng)營、經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)出讓等可行的方式，積極吸引社會(huì)資本參與機(jī)場及配套設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營中。民航行業(yè)各單位，尤其是機(jī)場運(yùn)營管理單位，勢必會(huì)據(jù)此拓展資金籌措渠道，完成各類必要的投資項(xiàng)目，保障機(jī)場高效運(yùn)行。社會(huì)投資人和民營資本將成為可選擇的重要資金來源渠道。

（四）投資性價(jià)比要求提高，資金效益考量權(quán)重加大

隨著資金獲取難度加大，民航行業(yè)管理部門將加強(qiáng)各類提質(zhì)增效項(xiàng)目審批節(jié)奏管控和資金撥付審查，從重點(diǎn)保障機(jī)場運(yùn)行效率和旅客服務(wù)質(zhì)量為核心逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｕ蠙C(jī)場財(cái)務(wù)生存、安全運(yùn)行和投資效益三者并重。使用社會(huì)資本項(xiàng)目的收益期望將成為社會(huì)投資人考量是否投資的重要依據(jù)。

03 其他交通方式項(xiàng)目投融資先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)

（一）PPP模式

高速公路項(xiàng)目本身具有“使用者付費(fèi)”基礎(chǔ)，因此可采用PPP模式運(yùn)作。通過公開招標(biāo)方式選取社會(huì)資本后，在合作期限內(nèi)由政府出資人代表與社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司（SPV），政府授予項(xiàng)目公司特許經(jīng)營權(quán)，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)運(yùn)營并承擔(dān)各類項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，政府履行監(jiān)督管理職能。項(xiàng)目建設(shè)通常采用總承包施工模式施工，合同期滿后項(xiàng)目公司將項(xiàng)目資產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利等無償移交給政府。特許經(jīng)營期內(nèi)社會(huì)資本回報(bào)來源為“使用者付費(fèi)和政府補(bǔ)貼”相結(jié)合的方式。

對于經(jīng)營收費(fèi)不足的情況，政府對項(xiàng)目公司給予一定的資金補(bǔ)助用于本項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營維護(hù)。PPP模式具有較好的市場化和專業(yè)化條件，可以發(fā)揮企業(yè)積極性和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，有效減輕政府財(cái)政壓力。

（二）車輛購置稅補(bǔ)助

2021年3月，財(cái)政部和交通運(yùn)輸部以財(cái)建〔2021〕50號文對《車輛購置稅收入補(bǔ)助地方資金管理暫行辦法》進(jìn)行修訂，明確繼續(xù)實(shí)行車輛購置稅補(bǔ)貼交通建設(shè)項(xiàng)目，支出范圍主要包括國家高速公路、國道、省道、農(nóng)村公路、重要內(nèi)河水運(yùn)等，并分類分級明確了補(bǔ)助比例和標(biāo)準(zhǔn)。在“十三五”期間，國家對貧困地區(qū)投入車購稅資金超過9500億元，主要用于支持高速公路、國道和鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村硬化路建設(shè)，極大緩解了地方資金壓力，有效鞏固了脫貧攻堅(jiān)成果。

為加快完善綜合交通運(yùn)輸體系，推進(jìn)港口集疏運(yùn)鐵路規(guī)劃建設(shè)，交通運(yùn)輸部于2017年2月印發(fā)《交通運(yùn)輸部辦公廳關(guān)于支持港口集疏運(yùn)鐵路建設(shè)有關(guān)工作的通知》（交辦規(guī)劃函〔2017〕57號，簡稱《通知》），提出利用車輛購置稅資金對《“十三五”港口集疏運(yùn)系統(tǒng)建設(shè)方案》中的鐵路建設(shè)項(xiàng)目給予投資補(bǔ)助支持。自《通知》印發(fā)實(shí)施以來，車輛購置稅資金年均支持港口集疏運(yùn)系統(tǒng)的鐵路建設(shè)項(xiàng)目約300億元。

（三）政府專項(xiàng)債券

2017~2019年，政府專項(xiàng)債券分別發(fā)行7937億元、13527億元和21487億元，2018年和2019年發(fā)行規(guī)模同比分別增長70.4%和58.8%，2020年全國地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額145185億元。政府專項(xiàng)債主要投入到交通、農(nóng)林水利和市政等基礎(chǔ)設(shè)施。從交通領(lǐng)域來看，其在收費(fèi)公路、軌道交通和鐵路建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，如深圳地鐵、河北和黑龍江收費(fèi)公路均由當(dāng)?shù)卣l(fā)行專項(xiàng)債券。

（四）不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）

REITs是把流動(dòng)性較低的、非證券形態(tài)的固定資產(chǎn)投資，直接轉(zhuǎn)化為資本市場上的證券資產(chǎn)的金融交易過程，主要包括固定資產(chǎn)融資證券化和固定資產(chǎn)抵押貸款證券化兩種基本形式。

2021年7月，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)工作的通知》（發(fā)改投資〔2021〕958號），明確交通基礎(chǔ)設(shè)施（收費(fèi)公路、鐵路、機(jī)場、港口）作為試點(diǎn)行業(yè)。按照國家政策和規(guī)劃部署，REITs將成為新的固定資產(chǎn)融資手段，可有效促進(jìn)交通項(xiàng)目建設(shè)，減輕地方財(cái)政壓力。

04 建設(shè)項(xiàng)目投資決策建議

（一） 落實(shí)安全要求，綜合研判效益

近年來，民航局出臺了一系列關(guān)于民航安全的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，對機(jī)場的地面和空防安全提出了詳細(xì)要求。民航建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合機(jī)場實(shí)際問題，對標(biāo)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)相關(guān)要求，不得刻意提高標(biāo)準(zhǔn)或重復(fù)建設(shè)安保設(shè)施。特別是慎重研判采取前沿技術(shù)保障運(yùn)行安全的適用性和可靠性，并全面分析建設(shè)投資、維護(hù)成本和項(xiàng)目成效的相互關(guān)系，在傳統(tǒng)安防手段能夠低成本解決問題時(shí)，不應(yīng)刻意追求新技術(shù)。

（二）合理策劃投資，盤活固定資產(chǎn)

對于機(jī)場商業(yè)、航空物流、旅客過夜用房和停車設(shè)施等直接提供旅客服務(wù)和具有盈利可能的項(xiàng)目，應(yīng)結(jié)合機(jī)場聚集人員多、消費(fèi)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，并參考REITs理念，聘用有資質(zhì)有資源的專業(yè)策劃咨詢機(jī)構(gòu)，將具有持續(xù)穩(wěn)定收益資產(chǎn)的特許經(jīng)營權(quán)益轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較強(qiáng)的、可上市交易的權(quán)益型金融產(chǎn)品，在證券交易所公開發(fā)行募集資金從而達(dá)到既盤活存量資產(chǎn)，又獲取可靠資金流的目的。

（三）理性提升效能，避免運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)

對于提高工作人員效率和機(jī)場運(yùn)行水平的非盈利性的項(xiàng)目，應(yīng)重點(diǎn)分析實(shí)施后提高的效率水平和建設(shè)維護(hù)成本之間的關(guān)系。按照現(xiàn)有發(fā)展特征，機(jī)場傾向于采用信息系統(tǒng)和智能化手段提高工作效率，但由于技術(shù)不成熟和定制設(shè)備維護(hù)保養(yǎng)成本高等現(xiàn)階段問題，較增加人力、增配設(shè)備等傳統(tǒng)手段存在一定使用成本劣勢和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，需慎重研究技術(shù)方案可靠性和經(jīng)濟(jì)合理性。

（四）加強(qiáng)投資策劃管理，實(shí)施全過程咨詢

在拓寬資金渠道的同時(shí)，以國家大力推廣全過程咨詢?yōu)槠鯔C(jī)，以用好資源和用活資源為前提，對投資項(xiàng)目實(shí)施投資策劃、設(shè)計(jì)優(yōu)化、咨詢評審、項(xiàng)目實(shí)施管理等一體化集成式的管理手段，提高資金使用效益。在確定建設(shè)規(guī)模時(shí)同步編制投融資方案和財(cái)政性資金平衡方案，加強(qiáng)資金使用和監(jiān)管水平，按照重要程度、緊迫程度和財(cái)政資金供給能力合理安排建設(shè)時(shí)序。對于確有需求、確有必要的項(xiàng)目，高質(zhì)量、高效率推進(jìn)各階段工作。

05 行業(yè)投融資政策建議

（一）試點(diǎn)建立民航項(xiàng)目投融資平臺

《新時(shí)代民航強(qiáng)國建設(shè)行動(dòng)綱要》明確提出，全面推進(jìn)民航投融資體制改革，拓寬融資渠道，降低融資成本。目前，民航尚未建立行業(yè)內(nèi)的投融資交易平臺，有資金的社會(huì)投資人和有需求的機(jī)場公司缺乏有效溝通對接渠道。

按照REITs理念和民航資產(chǎn)特點(diǎn)，應(yīng)尋求在滬深證交所的支持下，試點(diǎn)建立民航行業(yè)投融資平臺，降低民航項(xiàng)目尋找資金的難度和成本，將各機(jī)場具有社會(huì)投資可行性的項(xiàng)目投入其中并介紹項(xiàng)目優(yōu)勢和獲利可行性，廣泛尋找投資人共建。平臺也可以作為探索政府投資和社會(huì)資本的有機(jī)結(jié)合試點(diǎn)渠道，實(shí)現(xiàn)資金和資產(chǎn)的合理組合，達(dá)到既能獲得利潤，又能保障機(jī)場運(yùn)行的雙贏局面。

（二）建立金融風(fēng)險(xiǎn)分析評估制度和應(yīng)急措施

按照現(xiàn)階段民航項(xiàng)目的評估要求和特點(diǎn)，評估重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施后的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是大量銀行貸款引起的還債壓力，避免投入大量資金實(shí)施建設(shè)項(xiàng)目影響機(jī)場經(jīng)營效益。

按照國家防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的要求，應(yīng)探索建立民航投資金融風(fēng)險(xiǎn)分析評估制度，能夠在項(xiàng)目批復(fù)和實(shí)施前做好金融分析，合理確定不影響機(jī)場運(yùn)行前提下的貸款上限和還款條件，明確項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、潛在問題和風(fēng)險(xiǎn)等級，從金融分析的角度給出項(xiàng)目可行性和迫切性結(jié)論，控制項(xiàng)目規(guī)模和發(fā)展節(jié)奏；針對各風(fēng)險(xiǎn)等級的項(xiàng)目，應(yīng)提出明確的應(yīng)急要求，分等級提出各項(xiàng)目出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)措施，及時(shí)高效處理風(fēng)險(xiǎn)，避免影響機(jī)場正常運(yùn)行。

（三）化困難為機(jī)遇，深化體制機(jī)制改革

在面對和戰(zhàn)勝新冠疫情的過程中，各民航企業(yè)經(jīng)歷了經(jīng)營困境和財(cái)務(wù)負(fù)債等困難，暴露出一些深層次問題，也更加體現(xiàn)出體制機(jī)制改革創(chuàng)新的必要性。民航企業(yè)，尤其是機(jī)場運(yùn)營公司應(yīng)化被動(dòng)為主動(dòng)加快推進(jìn)混合所有制改革，支持、歡迎民營企業(yè)和社會(huì)資本進(jìn)入到民航中，明確政府和社會(huì)資本的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，參與投資決策，提高市場化程度，拓寬資金來源和投資效能；同時(shí)也應(yīng)通過社會(huì)資本帶來的新技術(shù)新方法降低運(yùn)營成本，提高運(yùn)行效率。

（四）參照先進(jìn)投融資經(jīng)驗(yàn)，多手段獲取資金

積極尋求國家對民航加大支持。開展民航進(jìn)入車輛購置稅補(bǔ)貼范圍可行性研究，向以機(jī)場為核心的綜合交通樞紐、智慧機(jī)場和老少邊窮地區(qū)機(jī)場傾斜資金。結(jié)合運(yùn)輸機(jī)場布局規(guī)劃和機(jī)場等級類別，細(xì)化深化研究補(bǔ)助比例和標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)補(bǔ)助性價(jià)比。

擴(kuò)大民航應(yīng)用政府專項(xiàng)債券的發(fā)行規(guī)模。結(jié)合民航建設(shè)和資金撥付特點(diǎn)，創(chuàng)新設(shè)計(jì)品種豐富的民航項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券；按照實(shí)施時(shí)間，合理設(shè)計(jì)債券期限結(jié)構(gòu)，滿足短期項(xiàng)目急迫資金需求和長期項(xiàng)目穩(wěn)定資金需求；對于建成后可逐年產(chǎn)生收益的項(xiàng)目，可試點(diǎn)發(fā)行分批分階段償還債券品種。

（五）明確地方與民航行業(yè)的出資責(zé)任，尋求優(yōu)惠政策支持

按照建設(shè)項(xiàng)目的類型和功能，理清地方政府與民航出資責(zé)任。例如重慶市明確干線和城際鐵路建設(shè)項(xiàng)目征地拆遷資金由區(qū)縣全額承擔(dān)，鐵路建設(shè)資本金由市級籌集。可參照經(jīng)驗(yàn)，梳理機(jī)場新建和擴(kuò)建項(xiàng)目征地拆遷費(fèi)用組成和價(jià)格，尋求國家和自然資源管理部門支持，給予征地拆遷優(yōu)惠政策和財(cái)政補(bǔ)貼；從機(jī)場促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和機(jī)場建設(shè)資金來源等方面，尋求地方政府協(xié)助解決征地拆遷資金，將征地拆遷費(fèi)用分解由多方出資解決，使建設(shè)單位資金有效利用到機(jī)場建設(shè)中，保證工程質(zhì)量和后續(xù)運(yùn)營。（紙質(zhì)版見《中國投資》9月號）